足もと1年間におけるPBRの変化状況（政策保有株式の縮減状況別）

足もと1年間におけるPBRの変化状況を政策保有株式の縮減状況別に見ると、政策保有株式の縮減を進めているほど、BPRが高くなる傾向にある。

※PBRは個社BPS÷個社株価で算出。平均PBRは上記の方法で算出したPBRを各母集団の企業数をもとに算出（2021年7月時点）（出所）三井住友信託銀行「ガバナンスサーベイ2021」

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調査名

第4回金融審議会「ディスクロージャーワーキング・グループ」（令和3年度）事務局参考資料2021年12月1日

調査元URL

https://www.fsa.go.jp/singi/singi_kinyu/disclose_wg/siryou/20211201.html https://www.fsa.go.jp/singi/singi_kinyu/disclose_wg/siryou/20211201/02.pdf

調査機関

金融庁

公表時期

2021-12-01

調査概要

金融審議会「ディスクロージャーワーキング・グループ」（第4回）の討議のために必要な参考データを各所より集めてまとめたもの

タグ

#経営・IR

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公表時期:2021年04月16日

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ESG情報の開示充実

概要 2019年度、2018年度は「開示に進歩が見られない」が最も多い。

公表時期:2021年04月16日

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気候変動の情報開示充実

概要 2019年度は「開示に進歩が見られる」（53%）、「開示に進歩が見られない」（47%）だった。

公表時期:2021年04月16日

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企業評価や対話活動において、TCFDに基づく気候変動関連情報の開示を活用することを検討しているか

概要 2020年度は「既に活用している」（24％）、2019年度は「今後、活用に向けて検討する予定」（30%）が最も多い。

公表時期:2021年04月16日

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個別議案の説明（企業・投資家）

概要個別議案の説明（企業・投資家）について、企業も投資家も「一定程度説明している」が一番多いが、それに続く回答は企業は「十分に説明している」、投資家は「あまり十分とは言えない」となっており、認識に差がある。

公表時期:2021年04月16日

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議決権行使を充実させる取り組み（企業）／期待する取り組み（投資家）

概要議決権行使を充実させる取り組み（企業）／期待する取り組み（投資家）について、企業と投資家の認識が高い水準で一致している項目は「集中日を回避した株主総会の開催」である。企業の方が投資家より重要と感じている項目としては「招集通知の早期発送（早期開示）」「インターネットによる議決権投票」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「議案の説明充実」「ハイブリッド型バーチャル総会の開催」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

経営・IR

対話ガイドラインを活用する場合の課題（企業・投資家）

概要対話ガイドラインを活用する場合の課題（企業・投資家）については、企業・投資家ともに「特段なし」が一番多く、続いて「対話方針・プロセスに取り込めていない」となっている。

公表時期:2021年04月16日

経営・IR

対話において、「投資家と企業の対話ガイドライン」を活用しているか（企業・投資家）

概要対話において、「投資家と企業の対話ガイドライン」を活用しているか（企業・投資家）については、企業・投資家ともに、「現在は十分に活用できていないが、今後活用していきたい」が半数以上で一番多い回答となっている。

公表時期:2021年04月16日

経営・IR

深度ある「建設的な対話」を行うため、重要だと考えるテーマ（企業・投資家）

概要深度ある「建設的な対話」を行うため、重要だと考えるテーマ（企業・投資家）について、企業と投資家の認識が高い水準で一致している項目は「サステナビリティ（環境・社会課題編取り組み）」である。企業の方が投資家より課題を感じている項目としては「経営戦略・ビジネスモデル」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「コーポレート・ガバナンス」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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対話において、投資家に対して感じる課題（企業）／課題と認識し、重点的に取組んでいること（投資家）

概要対話において、投資家に対して感じる課題（企業）／課題と認識し、重点的に取組んでいること（投資家）について、高い水準で企業と投資家の認識が一致している項目は「短期的な視点・テーマのみに基づく対話の実施」である。企業の方が投資家より課題を感じている項目は「特段なし」である。逆に、投資家の方が企業より課題を感じている項目は、「企業に対する分析や理解が浅い（対話内容が形式的）」「対話関係のリソースや人材が不足」「対話担当者の対話スキルが不足」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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対話を経てアクションをとった論点（企業）／対話で効果を感じている論点（投資家）

概要対話を経てアクションをとった論点（企業）／対話で効果を感じている論点（投資家）について、高い水準で企業と投資家の認識が一致している項目は「株主還元」である。一方、企業と投資家の認識の差異が大きい項目は「社外取締役関係」である。

公表時期:2021年04月16日

経営・IR

対話に際し、自社の体制や取組において感じている課題（企業）／企業に対して感じる課題（投資家）

概要対話に際し、自社の体制や取組において感じている課題（企業）／企業に対して感じる課題（投資家）について、企業と投資家の認識の差が大きく、企業の方が投資家より課題を感じている項目としては「対話に割けるリソース・人材が不足」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「経営トップが対話に関与できていない」「対話内容の経営層での共有化が不足」「対話の材料となる情報開示が不足」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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株主還元の適切性について説明する観点（企業）／評価する観点（投資家）

概要株主還元の適切性について説明する観点（企業）／評価する観点（投資家）について、「総還元性向・配当性向の水準」は企業・投資家ともに約55%の回答となっている。企業と投資家の認識の差が大きく、企業の方が投資家より重視している項目としては「株主還元・配当の安定性」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「事業の成長ステージ」「投資機会の有無」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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株主還元・配当政策に関する説明（企業・投資家）

概要株主還元・配当政策に関する説明について、企業・投資家ともに「一定程度行っている」が一番多い回答になっているが、それに続く回答は企業では「十分行っている」投資家では「あまり行っていない」となっており、認識に差がある。

公表時期:2021年04月16日

経営・IR

中長期的な投資・財務戦略の重要項目（企業）／重視すべき項目（投資家）

概要中長期的な投資・財務戦略の重要項目（企業）／重視すべき項目（投資家）として、企業と投資家の認識の差が大きく、企業の方が投資家より重視している項目としては「設備投資」「株主還元」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「IIT投資（デジタル化）」「人材投資」「研究開発投資」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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投資意思決定時の判断基準の指標（企業）／適切だと思われる指標（投資家）

概要投資意思決定時の判断基準の指標（企業）／適切だと思われる指標（投資家）として、企業と投資家の認識の差が大きく、企業の方が投資家より重視している項目としては「売上・利益の増加額」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「投下資本利益率（ROIC）」「内部収益率（IRR）」が挙げられる。

公表時期:2021年04月16日

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投資実行時に重視する項目（企業）／重視してほしい項目（投資家）

概要投資実行時に重視する項目（企業）／重視してほしい項目（投資家）として、企業と投資家の認識の差が大きく、企業の方が投資家より重視している項目としては「事業規模・シェア拡大」が挙げられる。逆に、投資家の方が企業より重視している項目は、「投資の採算性」「投資リスク」が挙げられる。